Der Kalender Verbreitung Optionen-Strategie

Der Kalender Verbreitung Optionen-Strategie Der Kalender Verbreitung Optionen-Strategie ist ein Weg, die gewürzt Wahlhändler kann potenziell Kapital zu Erwartungen für eine bestimmte Aktie zu unterschiedlichen Volatilitätsniveaus in unterschiedlichen Zeitpunkten zu haben. Was ist ein Kalender-Spread? Ein Kalender Spread umfasst in der Regel den Kauf und Verkauf die gleiche Art von Option (Anrufe oder Puts) für den gleichen zugrunde liegenden Wertpapiers zur gleichen Ausübungspreis liegt, aber mit unterschiedlichen Verfallsdaten. Diese Art von Strategie wird auch als eine Zeit oder horizontale Ausbreitung aufgrund der unterschiedlichen Laufzeiten bekannt. Eine typische Lang Kalender Spread beinhaltet den Kauf eines längerfristige Option und Verkauf einer kürzerfristige Option, die von der gleichen Art und Ausübungspreis. Ein Beispiel wäre der Kauf eines 40 XYZ Call-Option mit einem Verfallsdatum Dezember 2017 und gleichzeitig den Verkauf einer 40 XYZ Call-Option mit einem Verfallsdatum von Dezember 2014. Dies ist eine Sollstellung: Sie zahlen am Anfang der Messe. Calendar Spreads sind für erfahrene, sachkundige Händler In technischer Hinsicht bietet der Kalender Spread die Möglichkeit zu handeln horizontal Volatilität Skew (verschiedene Ebenen der Volatilität an zwei Punkten in der Zeit) und profitieren Sie von der Beschleunigungsrate von Theta (Zeitwertverfall), aber auch die Begrenzung der Exposition auf Dreieck (die Empfindlichkeit eines Optionspreis des Basiswertes). Die horizontale Schräglage ist die Differenz der impliziten Volatilität Niveaus zwischen verschiedenen Ablaufdaten. Das Ziel eines Kalender Spread-Strategie ist, die Vorteile der erwarteten Unterschiede in der Volatilität und der Zeitwertverfall zu nehmen, während die Minimierung der Auswirkungen von Bewegungen in dem Basiswert. Das Ziel für eine lange Ruf Kalender Spread ist für die zugrunde liegende Aktien stetig kurzfristig sinken und bewegen Sie dann höher während der Laufzeit der langfristige Option, und es werden eine Zunahme der impliziten Volatilität (IV). IV ist eine Schätzung der Volatilität eines Wertpapiers. Calendar Spread-Kandidaten Sie können einige der Werkzeuge, die an Fidelity verfügbar sind, um für das Kalender Verbreitung Möglichkeiten zu suchen. Zum Beispiel, wenn Sie "IV 30> HV 30" als Kriterium, der Scan für erhöhte Niveaus in Bezug auf historische Volatilität (HV) Ebenen IV aussehen. Diese spezifische Bildschirm anzeigen kann, dass bestimmte Optionen sind "teuer." Mitte Oktober 2013 ein Ergebnis eines solchen Scans war Monster Beverage Corporation (MNST), die der Handel bei 57,58 $ an der Zeit, mit einem Ergebnis Bericht bald fällig. Auf der Grundlage dieser Scan, sollten Sie die November 2013 52.50 Put für 0,70 $ verkauft haben und kaufte das Januar 2015 52,5 Put für 6,45 $, für einen Gesamtbetrag von $ 575. Die IV Niveau der November Put war 43,16%, mit einer Vega 0,0413, während der Januar 2015 Put reflektiert eine IV Niveau der 35,55%, mit einer Vega 0,2324. Vega misst die Empfindlichkeit eines Optionspreis für eine gegebene Änderung der impliziten Volatilität. Mit dem Ergebnis Bericht nähern, war die IV Ebene der Frontmonat über ihren normalen IV in der Erwartung. Ein-Jahres-implizite Volatilität Chart Quelle: Fidelity. Screenshot ist nur zu Illustrationszwecken. Nach dem Ergebnis, wäre es nicht ungewöhnlich, dass die IV auf einem ähnlichen Niveau wie die des langen "Bein" (jede Seite einer Ausbreitung wird als ein Bein bezeichnet), die im Einklang mit den historischen Niveaus wäre zu normalisieren. Dies IV Änderung würde den theoretischen Wert der Optionen von 0,31 $ pro Kontrakt zu reduzieren. Normalerweise sind die längerfristigen Vertrag IV Ebenen sind weniger empfindlich auf Kursbewegungen der zugrunde liegenden kurzfristigen Sicherheit. Theta arbeitet auch zugunsten des Kalender Verbreitung. Theta misst die Wirkung, die Zeit des abnehm weist auf eine Option, wie es Verfalls nähert. Dieser Faktor wird auch als Zeitwertverfall bekannt. Theta für die November Verträge in der Tabelle unten zeigt, dass theoretische Wert der Option, die sich mit jedem Tag reduziert 0,0374. Im Vergleich mit dem Januar 2015 Vertrag, der zeigt, dass der theoretische Wert wird reduziert 0,0093 pro Tag. Die Tatsache, dass die kurzfristigen Vertrag schneller zerfällt Vorteile dieser Strategie. Gewinn / Verlust Aufschlüsselung Der Gewinn / Verlust-Diagramm eines Kalender Ausbreitung zeigt, dass, wenn der Aktienkurs steigt, diese Art von Handel leidet. Signifikante Bewegung in beide Richtungen in einem kurzen Zeitraum kann teuer werden, weil der Weg der höhere gamma (die Änderungsrate oder Empfindlichkeit, um eine Preisänderung in dem Basiswert für delta) Kurzzeitverträge betrifft. Ein weiteres Risiko auf diese Position ist beim Verkauf von kürzerfristigen Verträgen (vor allem bei Anrufen) frühe Zuordnung, wo das Ablaufdatum folgt dem Ex-Dividendendatum. Wenn dies der Fall ist, wird die Wahrscheinlichkeit der Zuweisung signifikant zunimmt. Wenn Zuweisung erfolgt vor dem Ex-Tag wird der Kunde die Dividendenzahlung zu verdanken, weil der Account ist jetzt kurz Aktien, es sei denn, Anteile des zugrunde liegenden Wertpapiers sind bereits auf dem Konto gehalten. Frühe Belegung ändert sich auch die Strategie aus einem Kalender Spread auf eine synthetische Long Put wenn Sie nicht bereits eigene Aktien zu tun, weil Sie ein Lager und lange ein Anruf, die eine ganz andere Aussichten sind kurz. Verwalten eines Kalender Spread Die Gewinn - und Verlustrechner zum Zeitpunkt dieses hypothetischen Handel zeigten, dass die Break-even-Punkte waren 48.14 und 58.95 für die November-Ablauf. Wenn Sie das Kalender Verbreitung, Überwachung der Sicherheit Preis und die Delta-Ebenen kann entscheidend für Erfolg. Sie können dies, indem Sie Warnungen in Active Trader Pro ® oder an Fidelity zu tun. Gewinn - / Verlustdiagramm für eine Long-Call-Spread-Kalender