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Abteilung für Handel und Märkte 1 US-Securities and Exchange Commission Inhaltsverzeichnis Einführung Wer muss sich registrieren Wer ist ein Broker Wer ist ein Händler Was tun, wenn Sie glauben, einen Broker oder einen Fachhändler zu sein Makler und Händler müssen im allgemeinen bei der SEC registrieren Verbundene Personen eines Broker-Dealer Innerstaatlich Broker-Dealer Broker-Dealer, die ihr Geschäft auf Ausgeschlossene und ausgenommen Securities Begrenzen Broker-Dealer müssen vor dem Verkauf unregistriert Securities Registrieren - Inklusive Private Placements (oder Regulation D-Angebote) Emittenten Exemption Ausländische Broker-Dealer Exemption Anforderungen an die Broker und Händler von Regierung und Municipal Securities, einschließlich Pensionsgeschäfte Sonderregeln, die für Banken und andere Finanzinstitute Bewerben Versicherungsmakler Networking Real Estate Securities und Immobilien Makler / Agenten Broker-Dealer Beziehungen zu Affinity Groups Wie man als Broker-Dealer Registrieren Form BD SRO-Mitgliedschaft SIPC Mitgliedschaft Staatpflichten Verbundene Personen Nachfolger Broker-Dealer-Registrierung Rücktritt von der Anmeldung; Stornierung der Anmeldung Sicherheits-Futures Conduct Verordnung der Broker-Dealer Betrugsbekämpfungsbestimmungen Duty of Fair Dealing Eignungskriterien Pflicht der Best Execution Kunden Bestätigung Rule Offenlegung von Kreditbedingungen Einschränkungen für Leerverkäufe (Verordnung SHO) Handels Während eines Offering (Verordnung M) Einschränkungen für Insiderhandel Beschränkungen für private Wertpapiergeschäfte Analysten und der Verordnung AC Handels durch Mitglieder der Börsen, Makler und Händler Kreditvergabe an Neuheiten Verordnung NMS Order Execution Verpflichtungen Verordnung ATS: Broker-Dealer-Handelssysteme Penny Stock-Regeln Privatsphäre und Datenschutz Verbraucherfinanzinformationen (Verordnung SP) Anlageberater Registrierung Schiedsgerichtsbarkeit Finanzielle Verantwortung der Broker-Dealer Nettokapitalregel Verwendung von Kundensalden Kundenschutz Erforderliche Bücher, Aufzeichnungen und Berichte Risk Assessment Anforderungen Andere Vorraussetzungen Untersuchungen und Überprüfungen Verlorene und gestohlene Securities-Programm Fingerprinting Requirement Einsatz elektronischer Medien durch Broker-Dealer Elektronische Unterschriften Anti-Geldwäsche-Programm Office of Foreign Assets Control Business Continuity Pläne Wo Weitere Informationen Erhalten Sie I. EINLEITUNG Die Securities Exchange Act von 1934 (Exchange Act oder Gesetz) regelt die Art und Weise, in der die Nationen der Wertpapiermärkte und ihre Makler und Händler arbeiten. Wir haben diese Anleitung bereit, einige der signifikanten Bestimmungen des Gesetzes und seine Regeln zusammenfassen. Hier finden Sie Informationen darüber, ob Sie brauchen, um als Broker-Dealer und wie können Sie sich registrieren, sowie die Verhaltensregeln und die finanzielle Verantwortung zu registrieren, entscheidet, dass Broker-Dealer müssen folgen. VORSICHT & mdash; STELLEN SIE SICHER BEFOLGEN SIE ALLE Gesetze und Regeln Obwohl dieses Handbuch hebt einige Bestimmungen des Gesetzes und unsere Regeln, ist es nicht alle Informationen. Makler und Händler, und die dazugehörigen Personen müssen mit allen geltenden Vorschriften entsprechen, einschließlich derjenigen der US Securities and Exchange Commission (SEC oder der Kommission), als auch den Anforderungen einer sich selbst regulierenden Organisationen, auf die die Broker und Händler angehören, und nicht nur die hier zusammengefasst. Das Personal SEC ist bereit, Ihre Fragen zu beantworten und Ihnen helfen, mit unseren Vorschriften entsprechen. Nach dem Lesen dieser Anleitung, wenn Sie Fragen haben, zögern Sie nicht, um das Amt der Interpretation und Begleitung an (202) 551-5777 (E-Mail tradingandmarketssec. gov) oder dem Regionalbüro der SEC in Ihrer Nähe wenden. Hier finden Sie eine Liste mit nützlichen Telefonnummern am Ende dieses Handbuchs zu finden, oder auf der SEC-Website unter sec. gov/contact. shtml. Vielleicht möchten Sie mit einem privaten Anwalt, der mit den Bundeswertpapiergesetzen vertraut ist, zu konsultieren, um sicherzustellen, dass Sie sich an alle Gesetze und Vorschriften einzuhalten. Das Personal SEC nicht als Einzelpersonen oder Broker-Dealer Anwalt handeln. Während das Personal versucht, Führung per Telefon an Personen, die Befragungen sind zu schaffen, ist die Führung informellen und nicht verbindlich. Formal Führung kann durch eine schriftliche Anfrage, die im Einklang mit den SEC Richtlinien für die No-Action, interpretativen und befreiender Anfragen ist angestrebt werden. ICH ICH. Wer muss REGISTRIEREN Die meisten Makler und Händler müssen bei der SEC registrieren und kommen Sie mit einer Selbstregulierungsorganisation oder SRO. In diesem Abschnitt werden die Faktoren, die bestimmen, ob eine Person ein Makler oder Händler. Es beschreibt auch die Arten von Maklern und Händlern, die nicht über die bei der SEC registrieren. Selbstregulierungsorganisationen sind in Teil III unten beschrieben. Ein Hinweis zu Banken: Die Exchange Act enthält auch besondere Vorschriften für Brokerage und Handelsaktivitäten der Banken. Bitte siehe Abschnitt 3 (a) (4), (B) und 3 (a) (5) (C) und der damit verbundenen Bestimmungen, und wenden Sie sich mit einem Verteidiger. Aspekte der Bankfachhändler-Aktivität werden in einer Veröffentlichung von der SEC Division of Trading and Markets mit dem Titel Personal Compliance Guide zu Banken auf Dealer Gesetzliche Ausnahmen und Regeln, die Sie unter auf der SEC Website ausgestellt diskutiert: sec. gov/divisions/marketreg/ bankdealerguide. htm. Bank Maklertätigkeit wird in der Verordnung R, die von der Kommission und dem Rat der Gouverneure des Federal Reserve System gemeinsam verabschiedet wurde gerichtet. Finden Sie unter Exchange Act Release No. 56501 (24. September 2007) sec. gov/rules/final/2007/34-56501.pdf. A. Wer ist ein Broker Abschnitt 3 (a) (4) (A) des Gesetzes definiert allgemein einen Makler allgemein als jede Person, die in das Geschäft der Durchführung von Transaktionen in Wertpapieren für Rechnung Dritter tätig. Manchmal kann man leicht feststellen, ob jemand ein Broker. Zum Beispiel, eine Person, die Transaktionen für andere an einer Börse führt eindeutig ein Broker. Jedoch sind auch andere Situationen, weniger klar. Beispielsweise kann es notwendig jede der folgenden Einzelpersonen und Unternehmen als Broker zu registrieren, abhängig von einer Reihe von Faktoren ab: Suchmaschinen-Optimierung, Business Broker und andere Personen oder Organisationen, die in den folgenden Tätigkeiten: Suche nach Investoren oder Kunden, so dass Überweisungen an, oder Spaltung Provisionen mit registrierter Broker-Dealer, Investmentgesellschaften (oder Investmentfonds, einschließlich Hedgefonds) oder andere Wertpapiere Vermittler; Die Suche nach Investment Banking Clients für registrierte Broker-Dealer; Suche nach Investoren für Emittenten (Unternehmen die Ausgabe von Wertpapieren), auch mit beratender Stimme; Engaging in, oder der Suche nach Investoren für, Venture Capital oder Engel Finanzierungen, einschließlich Privatplatzierungen, Die Suche nach Käufer und Verkäufer von Unternehmen (dh Aktivitäten im Zusammenhang mit Fusionen und Übernahmen, wo Wertpapiere beteiligt sind); Anlageberater und Finanzberater; ausländische Broker-Dealer, die nicht auf Rule 15a-6 verlassen können nach dem Gesetz (siehe unten); Personen, die zu betreiben oder zu steuern elektronische oder andere Plattformen, um Handel mit Wertpapieren; Personen, die Immobilien-Investmentinteressen Markt, wie Miet--in-gemeinsame Interessen, die Wertpapiere; Personen, die als Platzierungsagenten für Privatplatzierungen von Wertpapieren zu handeln; Personen, dass die Markt oder Transaktionen damit Versicherungsprodukte, die Wertpapiere wie Variable Annuities, oder andere Anlageprodukte, die Wertpapiere sind; Personen in diesem Sinne Wertpapiergeschäfte für Rechnung der anderen für eine Gebühr, auch wenn diese anderen Leute sind Freunde oder Familienmitglieder; Personen, die Support-Services für registrierte Broker-Dealer; und Personen, die als unabhängige Vertragspartner handeln, sind aber nicht verbundenen Personen eines Broker-Dealer (Informationen zu nahestehenden Personen, siehe unten). Um festzustellen, ob eine dieser Personen (oder jede andere Person oder ein Unternehmen) ist ein Makler, schauen wir auf die Aktivitäten, die die Person oder ein Unternehmen tatsächlich durchführt. Sie können Analysen der verschiedenen Aktivitäten in den Entscheidungen der Bundesgerichte und unsere eigenen No-Action und Interpretations Buchstaben zu finden. Hier sind einige der Fragen, die Sie stellen sollten, um festzustellen, ob Sie als Makler tätig sind: Haben Sie in wichtigen Teilen einer Wertpapiertransaktion, einschließlich Werbung, Verhandlungen oder Ausführung der Transaktion teilnehmen? Gibt es in Ihrem Entschädigung für die Teilnahme an der Transaktion abhängen, oder ist es im Zusammenhang mit, das Ergebnis oder die Größe der Transaktion oder um? Haben Sie Hinter Provisionen zu erhalten, wie beispielsweise 12b-1-Gebühren? Haben Sie eine andere Transaktion orientierte Vergütung erhalten? Sind Sie sonst in das Geschäft der Durchführung oder Erleichterung der Wertpapiertransaktionen engagiert? Haben Sie die Wertpapiere oder Fonds anderer im Zusammenhang mit Wertpapiergeschäften zu behandeln? A ja Antwort auf eine dieser Fragen zeigt an, dass Sie benötigen, um als Makler registrieren. B. Wer ist ein Händler Anders als bei einem Broker, der als Vermittler fungiert, fungiert ein Händler als Auftraggeber. Abschnitt 3 (a) (5) (A) des Gesetzes definiert allgemein einen Händler als: jede Person, die in das Geschäft der Kauf und Verkauf von Wertpapieren auf eigene Rechnung, durch einen Makler oder anderweitig beschäftigt. Die Definition der Händler nicht enthalten einen Händler, das heißt, eine Person, die Wertpapiere kauft und verkauft für seine eigene Rechnung, entweder einzeln oder in treuhänderisch, aber nicht im Rahmen einer normalen Geschäfts. Menschen, die kaufen und verkaufen für sich selbst in der Regel werden als Händler und nicht die Händler. Manchmal kann man leicht sagen, wenn jemand ein Händler. Zum Beispiel ist eine Firma, die öffentlich wirbt, dass es einen Markt für Wertpapiere offensichtlich ein Händler. Andere Situationen können weniger klar sein. Zum Beispiel kann es notwendig jede der folgenden Einzelpersonen und Unternehmen als Händler zu registrieren, abhängig von einer Reihe von Faktoren ab: ein Mensch, der hält sich aus ihre Bereitschaft zum Kauf und Verkauf einer bestimmten Sicherheits auf einer kontinuierlichen Basis; eine Person, die eine abgestimmte Buch von Pensionsgeschäften läuft; oder eine Person, die erteilt oder stammt Wertpapiere, dass er auch kauft und verkauft. Hier sind einige der Fragen, die Sie stellen sollten, um festzustellen, ob Sie als Händler tätig sind: Haben Sie werben oder anderweitig lassen Sie andere wissen, dass Sie in das Geschäft der Kauf und Verkauf von Wertpapieren sind? Haben Sie das Geschäft mit der öffentlichen (Kleinanleger oder institutionelle) zu tun? Haben Sie einen Markt oder Zitat Preise machen sowohl für Käufe und Verkäufe von ein oder mehrere Wertpapiere? Haben Sie in einer Verkaufsgruppe zu beteiligen oder anderweitig zu unterschreiben Wertpapiere? Haben Sie bieten Dienstleistungen für Investoren, wie zum Beispiel den Umgang mit Geld und Wertpapiere, Kreditvergabe oder Anlageberatung? Haben Sie Derivatkontrakte, die Wertpapiere zu schreiben? A ja Antwort auf eine dieser Fragen zeigt an, dass Sie benötigen, um als Händler registrieren. C. Was tun, wenn Sie glauben, einen Broker oder Händler werden Wenn Sie es tun, oder sie können tun, eine der Tätigkeiten eines Makler oder Händler, sollten Sie herausfinden, ob Sie brauchen, um zu registrieren. Informationen über die Broker-Dealer-Registrierungsprozess ist unten angegeben. Wenn Sie nicht sicher sind, können Sie überprüfen SEC Interpretationen, wenden Sie sich mit einem eigenen Anwalt, oder fragen Sie nach Beratung durch die SEC Division of Trading and Markets durch den Aufruf (202) 551-5777 oder per E-Mail an tradingandmarketssec. gov . (Bitte achten Sie darauf, Ihre Telefonnummer an.) Hinweis: Wenn Sie als Makler oder Händler handeln, dürfen Sie nicht im Wertpapiergeschäft zu engagieren, bis Sie korrekt registriert sind. Wenn Sie bereits im Geschäft tätig und sind noch nicht registriert, sollten Sie alle Aktivitäten einzustellen, bis Sie korrekt registriert sind. Für weitere Informationen lesen Sie bitte Teil II. D und Teil III unten. D. Makler und Händler müssen im allgemeinen bei der SEC registrieren § 15 (a) (1) des Gesetzes macht in der Regel es rechtlich nicht zulässig Makler oder Händler, um die E-Mails (oder andere Mittel der zwischenstaatlichen Handel, wie das Telefon, Fernkopierer oder das Internet) verwenden, um alle Geschäfte auszuführen oder zu induzieren oder zu versuchen, den Kauf oder Verkauf von, keine Sicherheit, es sei denn, dass Makler oder Händler bei der Kommission gemäß § 15 (b) registriert der Akte zu induzieren. Es gibt ein paar Ausnahmen von dieser Regel, die wir weiter unten besprechen. Darüber hinaus diskutieren wir die speziellen Registrierungsanforderungen, die Broker-Dealer der staatlichen und kommunalen Wertpapiere, einschließlich Wertpapierpensionsgeschäfte, unter Anwendung. 1. Verbundene Personen eines Broker-Dealer Wir fordern Personen, die für eine registrierte Broker-Dealer in Verbindung stehenden Personen zu arbeiten. Dies ist der Fall, ob solche Personen sind Mitarbeiter, unabhängige Vertragspartner, oder auf andere Weise der Arbeit mit einem Broker-Dealer. Diese Personen können auch Börsenmakler oder eingetragene Vertreter bezeichnet werden. Obwohl verbundenen Personen in der Regel nicht gesondert bei der SEC registrieren, müssen sie ordnungsgemäß von einem aktuell registrierten Broker-Dealer überwacht werden. Sie können ebenfalls mit den Selbstregulierungsorganisationen, von denen ihr Arbeitgeber ist Mitglied & mdash zu registrieren; beispielsweise der Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) (f / k / a die National Association of Securities Dealers, Inc. (NASD)) oder einer nationalen Wertpapierbörse. In dem Maße, in Wertpapiere verbundenen Personen Aktivitäten außerhalb der Aufsicht ihrer Broker-Dealer engagieren, müssten sie separat als Broker-Dealer registrieren. Teil III, unten, stellt eine Diskussion darüber, wie die als Broker-Dealer registrieren. Wir unterscheiden nicht zwischen Mitarbeitern und anderen nahestehenden Personen für Wertpapierrecht Zwecke zu unterscheiden. Broker-Dealer müssen die Wertpapieraktivitäten über ihr Personal unabhängig davon, ob sie als Mitarbeiter oder unabhängige Vertragspartner, wie nach dem staatlichen Gesetz definiert überwachen. Sehen . Zum Beispiel in der Frage der William V. Giordano. Securities Exchange Act Release No. 36742 (19. JANUAR 1996). Das Gesetz auch nicht erlaubt nicht registrierten Organisationen, der Provisionsüberschuss im Namen einer registrierten Vertreter empfangen. So kann beispielsweise in Verbindung stehenden Personen nicht die Einrichtung eines separaten Einheit zu Provisionszahlungen erhalten. Ein nicht registriertes Unternehmen, das Provisionsergebnis in dieser Situation erhält, muss als Broker-Dealer registrieren. Sehen . beispielsweise Wolff Juall Investments, LLC (17. Mai 2005). Unter bestimmten Umständen kann nicht registrierten Organisationen Lohnverwaltung Dienste im Zusammenhang mit Broker-Dealer zu engagieren. Sehen . B. Brief re: ADP Totalsource, Inc. (4. Dezember 2007). Unter diesen Umständen ist der Broker-Dealer-Arbeitgeber in der Regel beauftragt und überwacht alle Aspekte der Mitarbeiter Arbeit und verwendet die Gehaltsabrechnung und Vorteile Administrator lediglich als Mittel zum Personaldienstleistungen zu zentralisieren. 2. Inner Broker-Dealer Ein Broker-Dealer, die alle seine Geschäfte in einem Zustand führt nicht zu den bei der SEC registrieren. (Staatliche Registrierung ist eine andere Sache. Siehe Teil III, unten.) Der für die innerstaatliche Broker-Dealer-Aktivitäten vorgesehene Ausnahme ist sehr schmal. Um sich zu qualifizieren, müssen alle Aspekte der alle Transaktionen innerhalb der Grenzen eines Staates durchgeführt werden. Dies bedeutet, dass, ohne Registrierung bei der SEC ein Broker-Dealer kann nicht in einer Transaktion auf einer nationalen Wertpapierbörse oder Nasdaq ausgeführt beteiligen. Auch veröffentlicht Informationen über das Internet, die zugänglich ist, von Personen in einem anderen Staat würde als eine zwischenstaatliche Angebot von Wertpapieren oder Wertpapierdienstleistungen, die Bundes Broker-Dealer-Registrierung erforderlich wäre. Ein Wort über Gemeinde - und Staatsanleihen. Es gibt keine innerstaatliche Ausnahme von der Registrierung für die kommunalen Wertpapierhändlern oder Staatspapiere Makler und Händler. 3. Broker-Dealer, die ihr Geschäft auf Ausgeschlossene und ausgenommen Securities Begrenzen Ein Broker-Dealer, die Geschäfts nur in Commercial Papers, Bankakzepte und Handelswechsel betreibt muss nicht bei der SEC gemäß § 15 (b) oder einem anderen Abschnitt des Gesetzes zu registrieren. Auf der anderen Seite, Personen, die Abwicklung von Geschäften nur in bestimmten ausgenommen Wertpapiere im Sinne des § 3 (a) (12) des Gesetzes, müssen nicht nach § 15 (b) zu registrieren, aber müssen möglicherweise aufgrund anderer Bestimmungen registrieren Der Akt. Zum Beispiel müssen einige Broker-Dealer von Staatspapieren, die ausgenommen Wertpapiere, wie Staatspapiere Broker oder Händler nach § 15c des Act zu registrieren, wie in Teil II. E unten beschrieben. 4. Broker-Dealer müssen vor dem Verkauf unregistriert Wertpapiere, einschließlich Private Placements (oder Regulation D-Angebote) Kostenlos Eine Sicherheit in einer Transaktion, die von der Registrierungspflicht gemäß dem Securities Act von 1933 (Gesetz von 1933) befreit ist, verkauft wird, ist nicht unbedingt eine von der Steuer befreite Sicherheit des Exchange Act. Beispielsweise muss eine Person, die Wertpapiere, die von der Registrierung ausgenommen sind, gemäß der Verordnung D des Gesetzes von 1933 verkauft dennoch registrieren Sie sich als Broker-Dealer. In anderen Worten, Platzierungsagenten nicht Broker-Dealer der Registrierung ausgenommen. 5. Die Emittenten Befreiung und assoziierten Personen der Emittenten (Regel 3a4-1) Emittenten in der Regel sind keine Makler, weil sie zum Verkauf von Wertpapieren auf eigene Rechnung und nicht für die Konten von anderen. Darüber hinaus die Emittenten in der Regel nicht Händler, weil sie nicht kaufen und verkaufen ihre Wertpapiere auf eigene Rechnung im Rahmen eines regulären Geschäfts. Emittenten, deren Aktivitäten gehen über den Verkauf ihrer eigenen Wertpapiere jedoch zu prüfen, ob sie müssten als Broker-Dealer registrieren. Dazu gehören Emittenten, die ihre Wertpapiere von Investoren zu kaufen, sowie Emittenten, die Märkte effizient arbeiten in ihren eigenen Wertpapieren oder in Wertpapieren, deren Merkmale oder Begriffe ändern oder geändert werden. Die so genannte Emittenten Freistellung gilt nicht für das Personal eines Unternehmens, die routinemäßig in das Geschäft der Durchführung Papiergeschäfte für das Unternehmen oder verbundenen Unternehmen (wie allgemeine Partner der Suche nach Investoren in Limited Partnerships) in Eingriff zu beantragen. Die Mitarbeiter und andere verwandte Personen eines Emittenten, die in den Verkauf ihrer Wertpapiere Broker sein, vor allem, wenn sie für den Verkauf dieser Wertpapiere zu zahlen sind und einige andere Aufgaben unterstützen. Exchange Act Rule 3a4-1 sieht vor, dass eine zugehörige Person (oder Mitarbeiter) eines Emittenten, die sich auf den Verkauf von Wertpapieren der Emittenten beteiligt würden nicht als Broker-Dealer, wenn diese Person registrieren, die zum Zeitpunkt der Beteiligung: (1) unterliegt nicht einer gesetzlichen Verbot, wie in Abschnitt 3 (a) (39) des Gesetzes; (2) nicht durch Zahlung von Provisionen oder andere Vergütungen direkt oder indirekt über Wertpapiergeschäfte auf Basis kompensiert; (3) ist nicht eine zugehörige Person eines Makler oder Händler; und (4) begrenzt ihre Verkaufsaktivitäten, wie in der Regel festgelegt. Einige Emittenten bieten Wiederanlage der Dividenden und Aktienrückkaufprogramme. Unter bestimmten Bedingungen kann ein Emittent, kaufen und verkaufen ihre eigenen Wertpapiere durch eine Wiederanlage der Dividenden oder Aktienkaufprogramm herunter, keine Registrierung als Broker-Dealer. Diese Bedingungen, in Bezug auf Werbung, Gebühren und Kosten, und die Handhabung der Teilnehmer Mittel und Wertpapiere, im Securities Exchange Act Release No. 35041 (1. Dezember 1994), 59 FR 63393 (1994 STA Letter) erläutert. Obwohl die Verordnung M 2 ersetzt Rule 10b-6 und ersetzt die 1994 STA Letter, die Stabsstellen in diesem Brief gemacht in Bezug auf die Anwendung des § 15 (a) des Exchange Act in Kraft bleiben. Siehe 17 CFR 242,102 (c) und Securities Exchange Act Release No. 38067 (20. Dezember 1996), 62 FR 520, 532 n.100 (3. Januar 1997). 6. Ausländische Broker-Dealer Exemption (Rule 15a-6) Die SEC verwendet im Allgemeinen einen territorialen Ansatz bei der Anwendung der Registrierungsanforderungen an die internationalen Aktivitäten der Broker-Dealer. Bei diesem Ansatz alle Broker-Dealer physisch, die innerhalb der Vereinigten Staaten, die zur Folge haben oder versuchen, zu induzieren Wertpapiergeschäfte müssen bei der SEC registrieren, auch wenn ihre Tätigkeit nur für ausländische Investoren außerhalb der Vereinigten Staaten gerichtet. Darüber hinaus ausländische Broker-Dealer, die von außerhalb der Vereinigten Staaten, zu induzieren oder zu versuchen, Wertpapiertransaktionen von jeder Person in den Vereinigten Staaten zu veranlassen, oder dass die Mittel oder Einrichtungen der zwischenstaatlichen Handel in den Vereinigten Staaten verwenden zu diesem Zweck auch müssen Sie sich registrieren. Dies schließt die Nutzung des Internets, um Wertpapiere an US-Personen anbieten, erbitten Wertpapiertransaktionen oder Werbung für Wertpapierdienstleistungen. Siehe Securities Exchange Act Release No. 39.779 (23. März 1998) sec. gov/rules/interp/33-7516.htm. Ausländische Broker-Dealer, die ihre Aktivitäten auf jene, die unter Rule 15a-6 des Gesetzes zulässigen Grenzwert kann jedoch von den US-Broker-Dealer-Registrierung befreit. Ausländische Broker-Dealer, die auf dieser Ausnahmeregelung berufen möchten, sollte überprüfen Securities Exchange Act Release No. 27017 (effektive 15. August 1989), 54 FR 30013, zu bestimmen, ob sie die Voraussetzungen von Rule 15a-6 zu erfüllen. Siehe auch Buchstaben, neu: Wertpapieraktivitäten der US-Affiliated Ausländische Händler (9 April und 28. April 1997). Darüber hinaus im April 2005 die Abteilung für Marktregulierung Mitarbeiter ausgegebenen Antworten auf häufig gestellte Fragen zu Rule 15a-6 in Bezug auf die Verordnung AC. Siehe sec. gov/divisions/marketreg/mregacfaq0803.htm#partb. (Verordnung AC ist in Teil V. B diskutiert, unten.) E. Forderungen an die Broker und Händler von Regierung und Municipal Securities, einschließlich Pensionsgeschäfte Broker-Dealer, die ihre Tätigkeit auf Regierung oder Kommunalobligationen begrenzen erfordern spezialisierte Registrierung. Diejenigen, die ihre Tätigkeit auf Staatspapiere zu beschränken müssen nicht als Allzweck-Broker-Dealer nach § 15 (b) des Gesetzes zu registrieren. Allzweck-Broker-Dealer, die eine Staatspapiere Geschäfte zu betreiben, muss jedoch diese Aktivität auf ihrem Formular BD beachten. (Form BD wird unten diskutiert.) Alle Unternehmen, Broker oder Händler in Staatspapiere müssen mit den Regeln vom Sekretär des Finanzministeriums sowie SEC-Regelungen verabschiedet einzuhalten. Firmen, die ihre Wertpapiergeschäft zum Kauf und Verkauf von Kommunalobligationen für eigene Rechnung (kommunale Wertpapierhändler) zu begrenzen muss als Allzweck-Broker-Dealer registrieren. Wenn jedoch diese Einrichtungen sind Banken oder erfüllen die Anforderungen des innerstaatlichen Steuerbefreiung in Teil II. D.2 diskutiert. oben, müssen sie als Gemeindeeffektenhändler zu registrieren. Municipal Effektenhändler (außer Banken) als Allzweck-Broker-Dealer zu registrieren, sofern sie nicht für die innerstaatliche Ausnahme zu qualifizieren. Siehe Teil II. D.2 oben. Firmen, die einen passenden Buch von Pensionsgeschäften oder anderen Wertpapierkredite laufen werden als Händler. Weil ein Buch Lauf Händler hält sich als bereit zu kaufen und zu verkaufen, und damit in das Geschäft der Kauf und Verkauf von Wertpapieren engagiert, muss sie als Broker-Dealer registrieren. F. Sonderregeln, die für Banken und ähnlichen Finanzinstitute Hinweis: Banken, Sparkassen und andere Finanzinstitute sollten sich bewusst sein, dass die Kommission Regeln, die sie betreffen, erlassen werden. Siehe Verordnung R, Securities Exchange Act Release No. 34-56501 (24. September 2007), 72 FR 56514 (3. Oktober 2007), sec. gov/rules/final/2007/34-56501.pdf und Securities Exchange Act Release No. 34-56502 (24. September 2007) 72 FR 56562 (3. Oktober 2007), sec. gov/rules/final/2007/34-56502.pdf. Banks. Vor dem Inkrafttreten des Gramm-Leach-Bliley Act (GLBA) im Jahr 1999 wurden die US-Banken aus den Definitionen der Broker und Händler im Rahmen des Gesetzes ausgenommen. Der GLBA änderte der Exchange Act, und die Banken haben jetzt bestimmte zielgerichtete Ausnahmen und Befreiungen von der Broker-Dealer-Registrierung. Derzeit als Folge der Kommission rulemaking, Banken befinden sich in einem Phase-in-Frist für die Einhaltung des neuen Gesetzes. Seit dem 1. Oktober 2003 müssen Banken, die Wertpapiere kaufen und verkaufen überlegen, ob sie Händlern unter den Bundeswertpapiergesetze sind. Sec. gov/divisions/marketreg/bankdealerguide. htm: Die Abteilung für Handel und Märkte hat eine spezielle Compliance-Leitfaden für Kreditinstitute, mit dem Titel Personal Compliance Guide zu Banken auf Dealer Gesetzliche Ausnahmen und Regeln, die auf der SEC-Website unter verfügbar ist ausgestellt. Bank Maklertätigkeit wird in der Verordnung R, die von der Kommission und dem Rat der Gouverneure des Federal Reserve System gemeinsam verabschiedet wurde gerichtet. Finden Sie unter Exchange Act Release No. 56501 (24. September 2007) (die bei sec. gov/rules/final/2007/34-56501.pdf gefunden werden kann). Die Bank Ausnahmen und Befreiungen nur für Banken gelten, und nicht zu verbundenen Unternehmen. Es ist wichtig zu beachten, dass Ausnahmen für Banken im Rahmen des Exchange Act, wie von der GLBA geändert, auf andere Personen, einschließlich Bank Tochtergesellschaften und verbundenen Unternehmen, die nicht selbst Banken nicht. Als solche sind Tochtergesellschaften und verbundenen Unternehmen von Banken, die in der Broker-Dealer-Tätigkeiten erforderlich, um als Broker-Dealer im Rahmen des Gesetzes zu registrieren. Auch Banken, die als Wertpapierhändler kommunale oder als Staatspapiere Maklern oder Händlern handeln weiterhin verpflichtet werden, im Rahmen des Gesetzes zu registrieren. Sparkassen. Durch Gesetz, Sparkassen (Sparverbände) haben den gleichen Status wie die Banken, und selbst aus den gleichen gezielte Ausnahmen und Befreiungen von der Broker-Dealer-Registrierung, da die Banken in Anspruch nehmen. (Weitere Informationen finden Sie in der Mitarbeiter Compliance Guide zu Banken auf Dealer Gesetzliche Ausnahmen und Regeln, oben erwähnt.) Wie bei den Banken, ist es wichtig zu beachten, dass Ausnahmen und Befreiungen für Sparkassen sind nicht auf andere Personen, einschließlich Tochtergesellschaften und verbundenen Unternehmen die keine Sparkassen. Als solche sind Tochtergesellschaften und verbundenen Unternehmen der Sparkassen, die im Broker-Dealer-Tätigkeiten erforderlich, um als Broker-Dealer im Rahmen des Gesetzes zu registrieren. Sparkassen und Financial Institution Networking Arrangements. Die Ausnahmen und Befreiungen für Banken im Rahmen des Exchange Act nicht auf andere Arten von Finanzinstitutionen wie Kreditgenossenschaften anzuwenden. Das Personal SEC hat jedoch bestimmte Finanzinstitute wie Sparkassen erlaubt, keine Registrierung notwendig als Broker-Dealer Wertpapieren zur Verfügung, um ihre Kunden zu machen. Dies wird durch die Vernetzung Vereinbarungen getan, wo eine Partnerschaft noch andere Drittanbieter-Broker-Dealer bietet Brokerage-Dienstleistungen für die Finanzinstitute Kunden laut in No-Action Buchstaben und NASD 2350 festgelegten Bedingungen. Im Rahmen eines Networking-Anordnung können Finanzinstituten in den von ihr genannten Kunden unter bestimmten Bedingungen erzeugt, Provisionen zu teilen. Das Finanzinstitut Beteiligung an solchen Vernetzung muss in strikter Übereinstimmung mit dem anwendbaren Recht und Personalführung Kommission sein. Sehen . B. Brief re: Chubb Securities Corporation (24. November 1993) und NASD Rule 2350 (gilt für Broker-Dealer, die in Netzwerkvereinbarungen mit Banken, Sparkassen und Kreditgenossenschaften geben). G. Insurance Agency Networking Das Personal SEC hat Versicherungen erlaubt, Versicherungsprodukte, die auch Wertpapiere (zB Variable Annuities) zur Verfügung, um ihre Kunden, keine Registrierung notwendig als Broker-Dealer unter bestimmten Bedingungen zu machen. Diese wiederum wird durch die Vernetzung Vereinbarungen, in denen eine Tochtergesellschaft oder Drittanbieter-Broker-Dealer bietet Brokerage-Dienstleistungen für die Versicherungs agencys Kunden entsprechend in No-Action Buchstaben genannten Bedingungen durchgeführt. Diese Arrangements sind entworfen, um die Schwierigkeiten bei der Dual-Zustand und Bundesgesetze für den Verkauf dieser Produkte zu adressieren. Durch Vernetzung Anordnungen kann Versicherungsmakler in den von ihrem bezeichnet Kunden unter bestimmten Bedingungen erzeugten Provisionen zu teilen. Versicherungsagenturen Beteiligung an solchen Vernetzung muss in strikter Übereinstimmung mit dem anwendbaren Recht und Personalführung Kommission sein. Zuerst von Amerika Brokerage Services, Inc. (28. September 1995): Versicherungsgesellschaften sollten die Buchstaben neu zu konsultieren. Bei Interesse an der Gestaltung einer solchen Anordnung wenden privaten Anwalt oder die SEC für weitere Informationen. Bemerkenswert ist, werden Versicherungs Vernetzung Vorkehrungen, um Versicherungsprodukte, die auch Wertpapiere beschränkt. Sie haben keine Verkäufe von Fonds und anderen Wertpapieren, die die gleichen regulatorischen Schwierigkeiten darstellen, in zu umfassen. Siehe Buchstabe re: Lincoln Financial Advisors Corp. (20. Februar 1998). H. Real Estate Securities und Immobilien Makler / Agenten Das Angebot von Immobilien als solche ohne Sicherheitenvereinbarungen mit dem Verkäufer oder andere, nicht um das Angebot eines Wertpapiers. Wenn der Immobilien wird in Verbindung mit bestimmten Dienstleistungen angeboten werden, kann es jedoch eine Investition Vertrag dar, und somit eine Sicherheit. Siehe allgemein. Securities Act Release No. 5347 (4. Januar 1973) (Bereitstellung von Leitlinien über die Anwendbarkeit der Bundeswertpapiergesetze, um Angebote und Verkäufe von Eigentumswohnungen oder Anteile an einem Immobilien-Entwicklung). Es gibt keine allgemeine Ausnahme von den Broker-Dealer-Registrierungsanforderungen für lizenzierte Immobilienmakler oder Agenten, die in das Geschäft der Durchführung von Transaktionen in Immobilienaktien engagieren. In der Vergangenheit hat sich die Abteilung Personal No-Action Befreiung von den Registrierungsvorschriften, um lizenzierte Immobilien Personals, die in bestimmten Tätigkeiten in Bezug auf den Verkauf von Eigentumswohnungen in Verbindung mit einem Angebot oder jede Vereinbarung, um nimmt oder veranlasst bestimmte Miet - oder andere Dienstleistungen zu engagieren gewährt für den Käufer. Die in diesen Briefen vorgesehen Relief ist ausschließlich auf deren Tatsachen beschränkt und sollte nicht für Tätigkeiten, die mit einem Umsatz von anderen Arten von Immobilienaktien, einschließlich Mieter-in-gemeinsamen Interessen in Immobilien vertraut werden. Siehe allgemein. NASD Mitteilung an die Mitglieder 05-18, NASD / web / Gruppen / rules_regs / documents / notice_to_members / nasdw_013455.pdf (Adressierung Mieter-in-gemeinsamen Interessen in Immobilien). I. Broker-Dealer Beziehungen zu Affinity Groups Broker-Dealer kann in abschliessen, um Dienstleistungen für die Mitglieder bestimmter Non-Profit-Gruppen, einschließlich Bürgerorganisationen, Wohlfahrtsverbände und Bildungseinrichtungen, die auf private Spenden angewiesen bieten. Diese Anordnungen sind unter bestimmten Voraussetzungen, um sicherzustellen, dass die Organisationen, oder Affinitätsgruppen, kein salesmans der Anteile in Bezug auf den Verkauf von Wertpapieren zu entwickeln haben. Sehen . B. Brief re: Attkisson, Carter Akers (23. Juni 1998). III. Wie man als Broker-Dealer REGISTRIEREN Ein Broker-Dealer dürfen Geschäft zu beginnen, bis: er ordnungsgemäß eingereichten Formular BD und die SEC hat seine Registrierung gewährt werden; es hat sich ein Mitglied einer SRO; es hat sich zu einem Mitglied der SIPC, der Securities Investor Protection Corporation; es entspricht allen zutreffenden staatlichen Anforderungen; und die damit verbundenen Personen haben anwendbaren Qualifikationsanforderungen erfüllt. A. Form BD Wenn ein Broker-Dealer nicht für eine der Ausnahmen oder Befreiungen oben in den Abschnitten beschrieben, zu qualifizieren, müssen Sie es mit der Kommission gemäß Section 15 (b) des Gesetzes zu registrieren. Broker-Dealer registrieren um einen Antrag auf Formular BD, die Sie von der SEC Webseite unter sec. gov/about/forms/formbd. pdf oder über das Amt für Veröffentlichungen zu erhalten SECs an (202) 551-4040. Sie bilden auch BD zu verwenden, um: gelten für die Mitgliedschaft in einer SRO wie FINRA oder einem eingetragenen nationalen Wertpapierbörse; Bescheid geben, dass Sie Staatsanleihen Aktivitäten durchzuführen; oder gelten für Broker-Dealer-Registrierung mit jedem Staat, in dem Sie Geschäfte machen möchten. Form BD stellt Fragen nach dem Hintergrund der Broker-Dealer und ihren Auftraggebern, Controlling Personen und Mitarbeiter. Die Broker-Dealer muss den gesetzlichen Anforderungen an ein Unternehmen, das hohe professionelle Standards beinhaltet, und oft schließt die strengere Pflichten der Treuhänder zu engagieren. Um eine Registrierung beantragen, müssen Sie eine ausgeführte Kopie der Formular BD durch die Zentral Registrierung Depository (CRD), die von FINRA betrieben wird Datei. IV. 6 und und 7 und VI. SCHIEDS Siehe beispielsweise . VII. und und VIII. Diese beinhalten: und und und 17 19 und oder Einführung und oder oder Was ist passiert?